联盛化学(301212)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 1.77亿元 +31.32%
归母净利润 1117.53万元 +39.66%
经营活动现金净流入 1009.13万元 -27.95%
毛利率 12.62% -
资产负债率 19.27% +2.69个百分点
ROE 0.83% -
摊薄每股收益 0.10元 -
二、经营亮点分析

1. 营收净利双增长 :一季度营业收入同比增长31.32%,净利润同比增长39.66%,主要得益于化工行业需求企稳和主要产品销售数量显著增加。

2. 产能利用率提升 :BDO产业链主要产品需求回暖,产能利用率较上年同期明显提高。

3. 技术优势 :BL产品在同行业中具有较大生产规模和高质量优势,液体金属钠制备技术达到国际先进水平。

三、财务风险提示

1. 现金流压力 :经营活动现金净流入同比减少27.95%,减少391.38万元,需关注后续现金流改善情况。

2. 负债率上升 :资产负债率19.27%,较去年同期增加2.69个百分点,需关注财务杠杆变化。

3. 股东集中度高 :前十大股东持股比例达77.72%,流通股比例相对较低。

四、未来发展展望

1. 在建工程投入 :在建工程支出超过5亿元,主要用于超纯电子化学品及生物可降解新材料等项目。

2. 战略方向 :公司将继续在精细化工领域发力,特别是在高端化工新材料和精细化学品市场,推动技术转型与产品升级。

3. 市场策略 :利用国内外双市场优势,以客户需求为导向,积极推进工艺迭代和产品结构升级。

五、投资建议

1. 公司一季度业绩表现良好,营收净利双增长,显示行业回暖迹象。

2. 技术优势和产能利用率提升为未来业绩提供支撑,但需关注现金流改善情况。

3. 在建项目投入较大,未来产能释放可能带来新的增长点,但同时也需关注资本开支对财务结构的影响。

4. 建议投资者关注公司后续季度报告,特别是现金流改善情况和在建项目进展。