中亦科技(301208)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业收入(元)	156,402,239.56	175,510,539.43	-10.89%
归母净利润(元)	10,986,817.15	19,240,375.49	-42.90%
扣非净利润(元)	10,991,868.18	19,241,046.67	-42.87%
经营活动现金流净额(元)	-142,492,882.18	-194,127,630.82	+26.60%
基本每股收益(元/股)	0.09	0.16	-43.75%

公司2025年一季度盈利能力呈现显著下滑：

• 毛利率 为33.52%，较去年同期减少5.54个百分点，反映产品竞争力或成本控制能力减弱
• 净利率 大幅降至7.02%，同比下滑35.92%，表明期间费用侵蚀利润严重
• ROE 仅为0.71%，同比减少0.57个百分点，股东回报能力明显下降

三费(销售/管理/财务费用)合计2891.21万元，占营收比例达18.49%，同比增长12.71%，费用增速远超收入增速(-10.89%)，显示公司运营效率亟待提升。

指标	2025年Q1	同比变化
货币资金(元)	9.82亿	+11.18%
应收账款(元)	1.74亿	+10.44%
应收账款/净利润	200.01%	显著恶化
总资产周转率	0.08次	-10.14%
存货周转率	0.47次	-26.17%

资产结构显示：

• 应收账款规模达净利润的2倍，回款风险需高度警惕
• 存货周转率大幅下降26.17%，显示库存管理效率降低
• 资产负债率17.79%，虽保持较低水平，但资产运营效率持续走低

中亦科技2025年一季度业绩呈现全面下滑态势，核心问题包括：

1. 收入端承压 ：营业收入同比减少10.89%，显示市场需求或公司竞争力减弱
2. 利润端恶化 ：净利润近乎腰斩(-42.9%)，毛利率与净利率双降，成本控制能力不足
3. 运营效率下降 ：存货与总资产周转率均呈现两位数下滑，应收账款风险积聚

积极因素：货币资金同比增长11.18%，现金流净额同比改善26.6%，显示公司仍保持一定的财务弹性。

投资建议 ：短期业绩承压明显，建议关注公司后续是否采取有效措施改善运营效率、优化成本结构，并密切监控应收账款回收情况。当前估值需结合全年业绩预期谨慎评估。