三元生物(301206)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 1.5亿元 ↓21.73%
归母净利润 2491.4万元 ↑2.75%
扣非净利润 2090.42万元 ↓12.24%
经营活动现金流净额 4076.84万元 ↑83.98%
基本每股收益 0.12元 -
加权平均ROE 0.55% ↑0.02个百分点
二、利润表关键项目分析

1. 销售费用 同比增加36.45%,主要系报告期内租赁费增加所致。

2. 管理费用 同比增加45.46%,主要系报告期内咨询服务费增加。

3. 研发费用 同比减少38.46%,主要系原有研发项目进入结项阶段,新项目尚在论证期。

4. 投资收益 同比减少31.61%,主要受市场利率整体下调影响。

5. 信用减值损失 同比大幅增加5750.09%,主要因应收账款尚未收回。

6. 所得税费用 同比增加152.73%,主要系应交企业所得税增加。

三、现金流量表分析
项目 变化情况 主要原因
经营活动现金流净额 ↑83.98% 购买商品支付的款项减少
投资活动现金流净额 ↑4774.62% 大额存单到期收到投资收益
筹资活动现金流净额 -7257.72万元 融资活动减少
四、资产结构重大变化

1. 货币资金 较上年末增加920.58%,占总资产比重上升31.09个百分点。

2. 交易性金融资产 占总资产13.89%,上年末为0。

3. 一年内到期的非流动资产 较上年末减少87.78%,占总资产比重下降53.6个百分点。

4. 其他非流动资产 较上年末增加146.34%,占总资产比重上升8.39个百分点。

五、盈利能力与估值分析

1. 毛利率 同比增长101.26%至17.64%,显示产品定价和成本控制能力提升。

2. 净利率 同比增长31.15%至16.57%,反映盈利能力持续改善。

3. 截至4月28日收盘,公司 市盈率(TTM) 约49.23倍, 市净率(LF) 约1.16倍, 市销率(TTM) 约7.75倍。

4. 投入资本回报率 为0.51%,同比上升0.04个百分点。

六、综合分析与投资建议

1. 收入下降但利润增长 :虽然营业收入同比下降21.73%,但通过有效的成本控制和资产结构调整,实现了净利润的小幅增长。

2. 现金流显著改善 :经营活动现金流大幅增长83.98%,显示公司运营效率提升,资金周转状况良好。

3. 研发投入阶段性调整 :研发费用下降属于项目周期正常波动,需关注后续新研发项目的进展情况。

4. 资产结构优化 :货币资金大幅增加,交易性金融资产配置增加,显示公司正在积极优化资产配置。

5. 风险提示 :信用减值损失大幅增加需关注应收账款回收情况;所得税费用激增可能影响未来利润表现。