家联科技(301193)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 5.06 4.99 +1.29%
归母净利润(万元) -2,495.75 4,337.15 -157.54%
扣非净利润(万元) -2,520.07 986.33 -355.50%
毛利率 14.37% 19.32% -25.63%
净利率 -5.57% 8.69% -166.63%
注:公司2025年一季度由盈转亏,盈利能力显著恶化
二、盈利能力分析

1. 毛利率大幅下滑 :报告期内毛利率仅为14.37%,较去年同期下降4.95个百分点,反映出原材料成本上升或产品定价能力下降。

2. 期间费用率攀升 :三费(销售/管理/财务费用)合计9,216.25万元,占总营收18.22%,同比增加34.28%,显示运营效率下降。

3. ROE转负 :加权平均净资产收益率为-1.38%,同比下降3.93个百分点,投入资本回报率(ROIC)为-0.49%,同比下降2.17个百分点。

三、现金流与偿债能力
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
经营活动现金流净额(万元) -2,779.13 5,295.80 -152.48%
货币资金(亿元) 2.61 5.12 -49.00%
资产负债率 60.79% 53.63% +7.16个百分点

流动性风险警示 :货币资金/流动负债比例仅31.28%,叠加经营性现金流由正转负,短期偿债压力显著增加。

四、市场估值与投资建议

1. 估值指标

2. 风险提示

3. 关注要点 :后续需密切跟踪公司成本控制措施、债务偿还安排及生物降解材料业务进展。