唯万密封(301161)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年一季度	2024年同期	同比变化
营业收入(元)	181,281,439.13	142,828,765.81	+26.92%
归母净利润(元)	24,774,183.58	18,560,265.14	+33.48%
扣非净利润(元)	22,826,522.64	14,763,352.80	+54.62%
基本每股收益(元/股)	0.21	0.15	+40.00%
经营活动现金流净额(元)	26,162,400.00	-19,121,900.00	+236.82%

注：数据截至2025年一季度末

公司2025年一季度盈利能力显著提升，主要呈现以下特点：

• 毛利率达42.6% ，同比增加17.35个百分点，反映产品结构优化和成本控制成效
• 净利率18.01% ，同比提升21.18个百分点，显示经营效率改善
• 加权平均净资产收益率(ROE)为2.50%，同比上升0.54个百分点
• 投入资本回报率(ROIC)为2.71%，同比提升0.86个百分点

扣非净利润增速(54.62%)显著高于归母净利润增速(33.48%)，表明公司 核心业务盈利能力增强 ，盈利质量较高。

公司现金流状况大幅改善：

• 经营活动现金流净额由负转正，从上年同期的-1912.19万元增至2616.24万元
• 每股经营性现金流0.22元，同比增长236.82%
• 流动比率4.82，速动比率4.04，远高于行业平均水平，显示 短期偿债能力优异

应收账款期末余额4.38亿元，较期初基本持平(增长0.15%)，但应收账款与利润比例达824.66%，需关注回收风险。

• 有息负债3253.93万元，同比大幅减少72.33%，负债结构优化
• 货币资金3.05亿元，同比下降5.60%
• 上市以来累计融资5.60亿元，累计分红2760万元，分红融资比仅0.05

公司仍主要依赖股权融资支持发展，分红比例较低，显示资金主要用于业务扩张。

投资亮点：

• 营收、利润双增长，核心业务盈利能力持续增强
• 现金流大幅改善，营运资金管理效率提升
• 液压气动密封行业受益制造业复苏，市场前景良好

风险因素：

• 应收账款规模较大，需关注回款情况
• 三费占营收比例16.69%，同比增加4.14个百分点
• 当前市盈率(TTM)约40.01倍，估值处于相对高位

分析基于2025年4月30日前披露的公开信息，投资决策需结合最新市场动态。