元道通信(301139)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(元) 306,712,740.12 418,880,113.91 -26.78%
归母净利润(元) 10,636,024.65 20,323,398.05 -47.67%
扣非净利润(元) 9,364,589.11 20,406,470.88 -54.11%
基本每股收益(元/股) 0.09 0.17 -47.06%
数据来源:公司2025年一季度报告,同比数据基于2024年同期对比
二、盈利能力分析
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
毛利率 12.47% 11.85% +5.21%
净利率 3.47% 4.85% -28.28%
三费占比(销售/管理/财务) 8.39% 4.02% +108.47%

尽管毛利率同比提升5.21%至12.47%,但 三费占比大幅上升108.47% ,导致净利率下滑28.28%。费用控制能力明显减弱,特别是销售和管理费用增长显著。

三、现金流与资产负债状况
指标 2025年Q1 同比变化
经营活动现金流净额(元) -125,372,186.14 +0.95%
货币资金(元) 505,000,000.00 +17.45%
应收账款(元) 878,000,000.00 -25.31%
有息负债(元) 796,000,000.00 +167.72%

关键风险点:

四、机构交易动态

2025年一季度报告披露后,机构交易活跃:

机构投资者在业绩下滑背景下仍保持一定买入力度,可能基于长期价值判断
五、综合分析与投资建议

核心问题:

  1. 营收与利润双降:行业竞争加剧或业务拓展受阻导致收入下滑26.78%
  2. 费用失控:三费占比翻倍严重侵蚀利润空间
  3. 现金流压力:应收账款高企叠加有息负债激增,财务风险上升

潜在亮点:

投资建议: