招标股份(301136)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化	环比变化
营业总收入	8,307.22万元	↓19.83%	-
归母净利润	-533.23万元	↓176.43%	-
毛利率	32.35%	↓6.93pp	↓6.60pp
资产负债率	27.12%	↑0.10pp	↓1.12pp
ROE	-0.37%	↓0.84pp	-

经营情况分析

公司2025年一季度呈现 营收利润双降 态势：

• 收入端 ：营业收入同比下降19.83%，反映工程咨询行业需求收缩或市场竞争加剧
• 利润端 ：净利润同比由盈转亏，毛利率下滑6.93个百分点至32.35%，显示成本控制压力显著
• 现金流 ：经营活动现金净流入-384.61万元，虽同比改善但仍未转正，需关注回款能力

运营效率指标

指标	2025年Q1	同比变化
总资产周转率	0.04次	↓17.32%
存货周转率	1.07次	↓9.27%

资产运营效率全面下滑，反映项目执行周期延长或资源利用效率降低。

股东结构

截至一季度末：

• 股东总户数：1.48万户
• 前十大股东持股比例：71.48%（合计1.97亿股）
• 股权集中度较高，机构持股稳定性需结合后续定期报告观察

投资建议

基于当前财务表现：

1. 短期风险 ：业绩持续亏损可能压制股价表现，需警惕二季度业绩指引
2. 长期关注 ：毛利率能否企稳回升、新业务拓展进度及行业政策变化
3. 估值参考 ：当前股价11.39元（2025/5/9），对应PS约3.5倍，需结合行业平均估值综合判断