西点药业(301130)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入(万元) 5,221.92 6,670.55 -21.72%
归母净利润(万元) 829.42 1,404.28 -40.94%
扣非净利润(万元) 757.00 1,206.00 -37.26%
基本每股收益(元) 0.1084 0.1784 -37.63%
毛利率 76.44% 78.05% -1.61个百分点
ROE 0.91% 1.50% -0.59个百分点
二、经营效率与资产质量分析
效率指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
总资产周转率(次) 0.05 0.06 -22.98%
存货周转率(次) 0.43 0.56 -22.70%
资产负债率 9.14% 6.72% +2.42个百分点
经营活动现金净流入(万元) 1,314.37 现金流状况良好

分析:公司经营效率指标全面下滑,总资产周转率和存货周转率均同比下降约23%,显示销售端承压明显。资产负债率虽有所上升,但9.14%的水平仍处于行业低位,财务结构稳健。值得注意的是,经营活动现金流净额达1,314万元,显著高于净利润,表明盈利质量尚可。

三、市场表现与股东结构变化

截至2025年5月9日收盘数据:

股东结构变化:

四、风险提示与投资建议

主要风险点:

  1. 收入利润双降:营收同比下降21.72%,净利润降幅达40.94%,核心产品面临市场竞争压力
  2. 毛利率持续下滑:较去年同期下降1.61个百分点,可能反映产品降价或成本上升压力
  3. 经营效率下降:周转率指标恶化,需关注库存管理和销售渠道效率

潜在亮点:

  1. 现金流状况良好:经营现金流净额是净利润的1.58倍,显示实际收款能力较强
  2. 机构投资者持仓稳定:部分机构逆势加仓,显示长期看好态度
  3. 研发管线储备:据公开资料显示,公司核心产品瑞香素胶囊正在拓展新适应症

投资建议:短期业绩承压明显,建议关注二季度能否止跌回升。长期投资者可跟踪公司产品结构调整和新药研发进展,当前估值水平(PE60倍)已部分反映业绩下滑预期。

注:以上分析基于公司2025年一季度公开财务报告及市场公开数据,截至2025年5月10日。投资有风险,决策需谨慎。