采纳股份(301122)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标	2025年一季度	同比变化
营业收入	7271万元	-34.3%
归母净利润	768万元	-69.3%
扣非净利润	375万元	-78.8%
经营现金流净额	2497万元	-40.2%
EPS(全面摊薄)	0.062元	-

经营情况分析

公司2025年一季度业绩呈现显著下滑态势，主要财务指标均出现大幅同比下降：

• 收入端 ：营业收入同比下降34.3%，反映主营业务面临较大市场压力，可能与海外订单波动及行业竞争加剧有关
• 利润端 ：净利润降幅(-69.3%)远超收入降幅，显示成本费用控制能力减弱，毛利率承压明显
• 现金流 ：尽管经营现金流净额同比下降40.2%，但绝对值仍高于净利润，表明公司回款能力相对保持稳定

市场与股东动态

• 截至2025年5月7日，融资余额4245.21万元，占流通市值3.23%，处于历史70%分位水平，显示市场杠杆资金参与度中等偏高
• 近期公告显示股东计划减持不超过约367万股，可能对短期股价形成压制
• 公司产品结构中注射器占比约56.2%，穿刺针占33.17%，业务集中度较高

投资风险提示

1. 业绩持续下滑风险 ：连续多个季度业绩同比下降，需警惕经营恶化趋势
2. 股东减持压力 ：大额减持计划可能影响投资者信心
3. 业务集中风险 ：主营产品结构单一，抗风险能力较弱
4. 估值压力 ：当前TTM市盈率67.88倍，与业绩增速不匹配