紫建电子(301121)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	2.34亿元	+4.38%
归母净利润	243.13万元	-77.86%
扣非净利润	123.7万元	-85.92%
经营活动现金流净额	5350.14万元	+36.40%
基本每股收益	0.0347元	-77.68%

关键财务分析

盈利能力分析

公司2025年一季度加权平均净资产收益率仅为0.15%，同比下降0.52个百分点，投入资本回报率为-0.1%，显示盈利能力显著下滑。在锂电池行业内，公司净利润增速排名26/31，处于行业尾部。

现金流状况

经营活动现金流净额同比增长36.4%至5350.14万元，销售商品、提供劳务收到的现金达2.91亿元，表明公司主营业务回款能力较强。但需关注筹资活动现金流净额增加1.1亿元至1.04亿元，显示公司融资需求增加。

资产结构变化

• 交易性金融资产占比提升至8.9%（上年末为0）
• 货币资金较上年末减少15.86%，占总资产比重下降5.83个百分点
• 应收账款较上年末减少23.85%，占总资产比重下降3.64个百分点

风险提示

存贷双高风险：

公司货币资金7.00亿元，短期借款5.55亿元，存在明显的存贷双高现象，需警惕资金使用效率问题。

市场竞争加剧：

消费电子市场复苏背景下，行业竞争加剧，公司需持续加大研发投入以保持产品竞争力。

原材料价格波动：

虽然2024年原材料价格有所下降，但未来价格走势不确定性可能影响公司毛利率水平。

综合评价

紫建电子2025年一季度呈现"增收不增利"特征：

• 优势： 营收保持增长，现金流状况良好，资产质量优秀
• 劣势： 净利润大幅下滑，盈利能力显著减弱，存贷双高风险

公司当前市盈率(TTM)约52.35倍，市净率(LF)约2.25倍，估值水平相对较高。投资者需密切关注公司后续季度能否改善盈利能力，以及行业竞争格局变化。