青木科技(301110)2025年一季度财报深度分析
核心财务数据
指标 2025Q1 同比变化
营业收入(亿元) 2.74 -58.6%
归母净利润(亿元) 0.10* -58.6%
销售费用(亿元) 0.30+ 新增3000万+
*注:净利润下滑主因健康消费品类市场推广费及平台费增加
业务结构分析

电商代运营业务: 仍为核心收入来源(历史占比50.3%),合作泡泡玛特等潮玩品牌,但一季度受新增业务拖累。

健康消费品类: 本季度新增战略布局,投入市场推广费3000余万元,导致短期利润承压。

技术解决方案: 历史数据显示该业务毛利率较高(2023年占比12.5%),本季度未披露具体数据。

关键运营亮点
风险提示
  1. 新业务拓展不及预期风险:健康消费品类需持续观察市场反馈
  2. 客户集中度风险:泡泡玛特等核心客户业绩波动可能产生影响
  3. 电商平台政策变化风险:天猫/京东等平台规则调整可能影响代运营业务
分析师观点

尽管一季度净利润同比下滑58.6%,但 结构性改善值得关注

建议投资者关注2025年中报对新增业务进展的披露。