军信股份(301109)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 7.67亿元 +54.23%
归母净利润 1.73亿元 +39.41%
扣非净利润 1.65亿元 +47.05%
毛利率 49.59% -
负债率 33.76% -

经营亮点分析

1. 营收增速显著 :一季度营收同比增长54.23%,显示公司在垃圾焚烧发电等主营业务领域实现规模扩张。

2. 盈利能力提升 :扣非净利润增速(47.05%)高于归母净利润增速,表明主营业务贡献度增强,投资收益(724.47万元)形成有效补充。

3. 行业优势明显 :49.59%的毛利率水平显著高于环保行业平均水平,体现技术壁垒和运营效率优势。

资金与市场表现

• 5月6日主力资金净流入1002.62万元,占当日成交额7.37%,显示机构关注度提升

• 当前股价21.30元(5月9日收盘),较机构目标均价25.8元存在约21%上行空间

• 90天内5家机构给予评级(3家买入/2家增持),反映分析师群体对公司发展前景的乐观预期

风险提示

1. 财务费用达2575.55万元,需关注融资成本上升对利润的侵蚀

2. 政策补贴退坡可能影响垃圾焚烧发电项目的收益率

3. 当前市盈率(动)尚未披露,需警惕估值过高风险

投资建议

基于一季度超预期表现及环保行业政策红利,建议 中长期关注

• 跟踪公司在手订单及新项目拓展情况

• 关注二季度毛利率变动趋势

• 密切留意公司市值管理举措(如回购、分红等)的实施进度