洁雅股份(301108)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年一季度(元)	上年同期(元)	变动比例
营业收入	123,650,687.52	129,636,863.19	-4.62%
归母净利润	10,062,741.65	13,901,683.51	-27.61%
扣非净利润	6,629,075.60	7,996,116.36	-17.10%
经营活动现金流净额	同比锐减97.17%		大幅下降
毛利率	19.75%	未披露	--

1. 营收下滑原因： 本季度营业收入同比下降4.62%，主要系内销客户订单减少所致，反映出公司在市场拓展方面面临挑战，内销市场需求出现波动。

2. 盈利能力分析：

• 归母净利润同比下降27.61%，扣非净利润下降17.10%，显示公司核心业务盈利能力持续下滑
• 毛利率为19.75%，较行业高峰期明显回落，反映产品定价能力减弱
• 在建工程同比暴增717.07%，显示公司正在进行大规模产能扩张

3. 现金流警示： 经营活动产生的现金流量净额同比锐减97.17%，现金流状况急剧恶化，需警惕营运资金周转风险。

作为湿巾代工领域头部企业，洁雅股份面临：

• 市场竞争白热化： 行业新进入者增多，市场份额被不断瓜分
• 产品同质化严重： 在质量、价格、创新等多维度面临全方位竞争
• 战略调整：
  • 加速可降解湿巾量产进度
  • 拓展欧洲市场
  • 推进美国生产基地投产

1. 行业产能过剩风险加剧
2. 原材料价格波动影响盈利能力
3. 大规模在建工程可能带来资本开支压力
4. 经营性现金流急剧恶化可能影响正常运营
5. 2024年净利润同比下降83.10%，业绩持续下滑趋势未改

截至2025年5月6日：

• 股价报收27.81元，当日上涨1.87%
• 5月6日主力资金净卖出125.03万元
• 本周融资净偿还544.83万元，居美容护理板块第九
• 在两市3429家融资融券标的中，融资净买入值排名第2477

洁雅股份2025年一季度财报呈现：

• 营收与利润双双下滑，业绩持续承压
• 现金流状况急剧恶化，需高度警惕
• 在建工程大幅增加显示战略转型决心
• 短期关注重组胶原蛋白产品商业化进展
• 中长期需观察其在生物材料与跨境出口领域的突破

投资建议： 当前业绩下滑趋势尚未扭转，建议投资者密切关注公司产能释放进度及新产品市场表现，谨慎参与。