深城交2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标

指标	2025Q1	2024Q1	同比变化
净利润（万元）	-2,764.90	-3,196.68	减亏431.78万元
新签合同额（亿元）	25.8	17.3	+49%
新质业务占比	67%	约40%	+27个百分点
低空经济订单（累计）	超3亿元	未披露	N/A

注：新质业务包括大数据软件与智慧交通、低空经济、交能融合等创新领域

二、战略转型成效

公司业务结构实现显著优化：

新质业务同比增长138% ，增速远超传统业务
低空经济领域形成完整产业链布局：
- 规划咨询 ：已为深圳及近20个城市提供服务，2024年确认收入1,858.56万元
- 新基建 ：推进深圳低空智能融合基础设施建设项目一期，新承接南山区协同感知系统项目
- 商业运营 ：成立专业公司开展AI巡检、低空文旅及医疗无人机运输服务
预计2025年低空基建项目将完成交付并确认收入

三、关键发展领域进展

领域	具体进展	未来影响
低空经济	启动大鹏新区起降枢纽建设医疗无人机运输进入实操阶段	2025年收入确认，2026-202年形成稳定运营收入
智慧交通	大数据软件收入占比显著提升	估值体系可能向科技公司切换
交能融合	未披露具体数据	新兴增长点，需持续跟踪

四、风险提示

股东减持压力：两大股东计划减持不超过4%股份（深研投资3%+联想北京1%）
短期盈利承压：连续季度亏损，尽管同比减亏但尚未扭亏
新业务投入期：低空经济等创新领域需要持续资本开支
估值分歧：市场对公司应适用基建类还是科技类估值存在争议

五、分析师观点

机构普遍认为：

方正证券维持"推荐"评级，预测2025全年净利润同比增长114.72%
业务转型已取得实质性突破，新质业务占比提升将改善毛利率
低空经济先发优势明显，深圳示范区建设将带来持续订单
建议关注Q2低空基建项目的收入确认进度