公司呈现明显的"增收不增利"现象：

• 营业收入同比增长16.49%，显示业务规模持续扩张
• 但 毛利率下滑6.15个百分点至25.94% ，反映原材料成本上升或产品定价压力
• 三费占比13.28%，同比下降8.82%，显示费用控制取得成效
• 净利率下滑至6.01%，同比下降29.32%，盈利能力显著减弱

关键风险点：

• 应收账款占最新年报归母净利润比达757.65% ，显示回款周期延长，存在坏账风险
• 资产负债率持续攀升，在同业中排名第9，财务杠杆风险增加
• 经营性现金流恶化，与净利润背离，盈利质量值得关注

综合评估：

• 短期看：营收增长但利润承压，需关注二季度能否改善毛利率
• 中期看：应收账款管理和债务控制将成为关键
• 长期看：需观察公司产品结构调整和技术升级能否提升盈利能力

风险提示：原材料价格波动、应收账款回收风险、行业竞争加剧