百普赛斯(301080)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025Q1 同比变化
营业总收入 1.86亿元 +27.73%
归母净利润 4057.85万元 +32.30%
扣非净利润 3815.34万元 +25.99%
毛利率 90.35% -2.41%
净利率 21.62% +8.0%
注:公司实现营收净利双增长,盈利能力持续提升
二、盈利能力分析

1. 高毛利特征显著 :尽管毛利率同比小幅下降2.41个百分点至90.35%,但仍维持行业领先水平,反映公司产品技术壁垒高、市场竞争力强。

2. 费用控制良好 :销售、管理和财务费用合计7468.5万元,占营收40.05%,同比上升4.16个百分点,主要系研发投入增加所致。

3. 财务结构优化 :财务费用为-742.77万元,负债率仅7.62%,显示公司现金充裕,财务风险极低。

三、运营质量评估
指标 数值 同比变化
每股收益(EPS) 0.34元 +32.06%
每股经营性现金流 0.28元 +4.31%
应收账款/利润 81.42% -
总资产周转率 0.06次 -

关注点 :应收账款占比较高(81.42%),需持续跟踪回款情况;资产周转效率有待提升。

四、战略发展亮点

1. CGT领域布局 :公司在细胞与基因治疗(CGT)领域开发了CD19、BCMA等重组蛋白和抗独特型抗体产品,已推出近50款GMP级别产品。

2. 全球化战略推进 :2025Q1境外收入(扣除特定产品)同比增长超20%,国际化布局成效显现。

3. 股东回报 :截至4月30日已完成25万股回购(金额1132万元),上市以来累计分红3.84亿元。

五、投资建议

1. 优势 :生物医药上游核心原料供应商,技术壁垒高;CGT领域先发优势明显;财务健康,现金流充裕。

2. 风险 :应收账款管理压力;研发投入持续增加可能影响短期利润;行业竞争加剧可能导致毛利率承压。

3. 估值参考 :截至5月8日股价48.39元,对应2025Q1动态PE约35.6倍(按年化EPS计算)。

注:以上分析基于公开数据,不构成投资建议