| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 26.33% | -3.6% |
| 净利率 | 1.36% | +0.6% |
| 销售费用率 | 18.2% | -3.5% |
| 管理费用率 | 5.5% | +0.25% |
| 研发费用率 | 0.33% | -0.1% |
销售费用率的大幅下降是净利润增速显著高于营收增速的主要原因，反映公司运营效率提升。
公司加速加盟店扩张，2025年目标突破500家加盟店。直营店通过改造升级(已完成150家)，店效下滑幅度较23年收窄。
1. "三扩"战略持续推进： 扩品类(24年新增1200个SKU)、扩赛道(从母婴向全龄段延伸)、扩业态(直营+加盟双轮驱动)。
2. AI数智化布局：
3. 供应链优化： 打造"短链+自营"模式，提高运营效率。
孩子王2025年一季度业绩表现超预期，展现出在行业逆风环境下的经营韧性。公司通过门店改造、费用管控和加盟扩张实现了利润端的显著改善，AI战略布局为长期发展打开想象空间。建议关注：
