金鹰重工(301048)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 4.52 5.94 -23.97%
归母净利润(万元) 3,497.45 4,410.70 -20.71%
扣非净利润(万元) 3,386.75 3,485.84 -2.84%
经营活动现金流净额(万元) 9,418.15 9,057.43 +3.98%
基本每股收益(元) 0.0656 0.0827 -20.68%
加权平均ROE 1.31% 1.76% -0.45%
二、盈利能力分析

公司2025年一季度毛利率为15.11%,在同行中排名第29位,较上年同期提升2.65个百分点,显示产品结构或成本控制有所改善。但加权平均净资产收益率(ROE)同比下降0.45个百分点至1.31%,投入资本回报率(ROIC)下降0.38个百分点至1.2%,反映整体资本使用效率有所下降。

值得注意的是,扣非净利润降幅(-2.84%)显著小于归母净利润降幅(-20.71%),表明非经常性损益对利润影响较大。

三、现金流与营运能力

经营活动现金流净额同比增长3.98%至9,418.15万元,在同业中排名第2,显示公司回款能力较强。但需关注:

这些数据表明公司面临一定的库存压力,营运效率有待提升。

四、资产负债与估值
估值指标 数值
市盈率(TTM) 26.86倍
市净率(LF) 1.82倍
市销率(TTM) 1.65倍
资产负债率 50.22%(同业排名第22)

公司资产负债结构相对稳健,但估值水平在同行业中处于中等偏上位置。

五、风险提示与展望

主要风险:

  1. 营收连续下滑趋势尚未扭转(同比-23.97%)
  2. 存货周转效率下降可能带来减值风险
  3. 同业竞争加剧导致毛利率承压

潜在机会:

  1. 经营性现金流持续改善
  2. 核心扣非利润降幅相对较小
  3. 中吉乌铁路等潜在项目储备(目前尚未开展相关招标)