中熔电气(301031)2025年一季度财报深度分析
核心财务表现
指标 2025年Q1 同比变化 2024年全年
营业收入(亿元) 3.90 +44.98% 14.21
归母净利润(亿元) 0.61 +125.81% 1.87
扣非净利润(亿元) 0.59 +127.19% 1.84
销售毛利率 未披露 - 39.74%
注:2025年Q1净利润增速创上市后同期新高,连续四个季度保持高增长态势
业务结构分析

行业分布:

产品亮点:

激励熔断器实现翻倍增长,智能熔断器产品线逐步放量,成为新的业绩增长点。

运营质量与风险提示

现金流:

潜在风险:

  1. 毛利率持续承压(2024年同比下降1.14个百分点)
  2. 资产负债率升至49.42%,需关注偿债能力
  3. 新能源发电业务增速放缓
股东回报与估值

分红方案:

估值指标(截至2025年4月30日):

投资建议

公司作为电力熔断器行业龙头,受益于新能源汽车和储能行业的高景气度,业绩保持高速增长。但需关注:

  1. 产品结构优化能否缓解毛利率压力
  2. 现金流改善情况
  3. 新能源发电业务的复苏进度

建议投资者结合行业景气度变化和公司基本面改善情况综合判断。