公司2025年一季度展现出显著的 盈利能力改善 ：

• 净利率从去年同期的负值(-2.14%)提升至0.94%，同比增幅达100.49%
• 毛利率为25.85%，同比下降5.23个百分点，显示成本控制仍有压力
• 三费(销售/管理/财务费用)占营收比为24.2%，同比下降6.97%，费用控制成效显著
• 投入资本回报率(ROIC)为0.73%，同比上升0.19个百分点

风险提示：

• 资产负债率达77.16%，同比上升1.89个百分点
• 流动比率仅为0.96，短期偿债能力承压
• 有息资产负债率已达38.88%，财务费用/近3年经营性现金流均值达52.78%
• 货币资金/流动负债仅为33.83%，现金流覆盖能力较弱

资产重大变化：

• 其他非流动资产较上年末增加95.3%，占总资产比重上升1.5个百分点
• 存货较上年末增加7.99%，占总资产比重上升1.29个百分点
• 应收票据及应收账款较上年末减少5.67%，占总资产比重下降1个百分点

运营效率指标：

• 总资产周转率0.25次，同比下降1.39%
• 存货周转率0.90次，在同业中排名第25位

• 营业总收入在同业中排名第18位
• 归母净利润在同业中排名第21位
• 市盈率(TTM)约为-24.41倍，市净率(LF)约2.05倍，市销率(TTM)约0.45倍
• 上市4年以来累计融资3.59亿元，累计分红1.41亿元，分红融资比0.39

漱玉平民2025年一季度呈现 "营收下降但利润大增" 的特征：

积极因素：

• 净利润实现143.85%的同比高增长，盈利能力显著改善
• 费用控制成效明显，三费占比同比下降6.97%
• 经营活动现金流持续改善，同比增长17.52%

风险因素：

• 营收同比下降2.48%，主营业务增长乏力
• 资产负债率高企(77.16%)，短期偿债压力大(流动比率0.96)
• 投资活动现金流大幅流出(-2.04亿元)
• 存货周转效率较低(0.90次)，在同业中排名靠后

公司商业模式仍主要依赖营销驱动，建议投资者重点关注其债务风险控制能力和现金流改善的可持续性。