一、核心财务数据概览
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指标
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2025年Q1
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2024年Q1
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同比变化
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营业收入(元)
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101,444,120.48
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106,692,186.35
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-4.92%
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归母净利润(元)
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3,036,997.40
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4,250,504.20
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-28.55%
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扣非净利润(元)
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2,955,060.71
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4,099,745.66
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-27.92%
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经营活动现金流净额(元)
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21,925,857.90
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-79,674,267.12
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+127.52%
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基本每股收益(元/股)
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0.0281
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0.0394
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-28.68%
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二、盈利能力分析
公司2025年一季度盈利能力呈现下滑态势：
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毛利率
为14.91%，较去年同期下降33.23%，表明原材料成本或产品定价面临压力
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净利率
为2.98%，同比下降25.56%，反映整体盈利效率降低
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费用控制方面取得进展：三费(销售/管理/财务)合计1600.21万元，占营收比15.77%，同比减少16.1%
三、现金流与应收账款风险
报告期内现金流显著改善：
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经营性现金流净额
2192.59万元
，同比大幅增长127.52%
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每股经营性现金流0.2元，显示营运资金管理能力提升
但需警惕：
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应收账款
占最新年报归母净利润比高达1040.48%，存在较大回收风险
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应收账款周转率需持续关注，可能影响未来现金流稳定性
四、投资价值评估
截至报告期末：
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公司总市值约16亿元
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每股净资产7.8元，同比微增0.8%
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当前股价14.93元对应PE(TTM)约52.7倍，估值处于行业较高水平
投资建议：
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短期业绩承压，但现金流改善显示经营质量提升
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需密切跟踪应收账款回收情况及二季度盈利修复进度
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建议关注公司成本控制措施及新业务拓展情况
五、风险提示
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宏观经济下行导致建筑节能市场需求减弱
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原材料价格波动对毛利率的持续影响
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应收账款回收不及预期可能引发的坏账风险
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行业竞争加剧导致市场份额下降
