志特新材（300986）2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变动
营业收入（元）	556,067,766.99	449,697,827.65	+23.65%
归母净利润（元）	24,610,317.80	-18,037,966.61	+236.44%
扣非净利润（元）	21,067,717.28	-31,831,609.47	+166.18%

经营亮点

• 盈利能力显著提升： 加权平均净资产收益率达1.53%，同比上升2.74个百分点
• 现金流改善明显： 经营活动现金流净额1.16亿元，同比增加2.25亿元
• 海外业务成为增长引擎，中东、东南亚市场拓展成效显著
• 国内传统建筑模架业务已完成行业出清，进入稳定增长期

战略转型动态

公司正积极推进"AI+量子计算"材料研发新范式转型：

• 与中科大等科研机构合作，构建量子算法+AI+机器人自动化实验的研发平台
• 布局新兴材料研发领域，计划打造前沿材料研发共享平台
• 合肥微尺度研究中心、精准智能化学实验室等国家级实验室提供技术支持

风险提示

• 筹资活动现金流净额-2603.93万元，同比减少2.14亿元，需关注融资能力变化
• 研发投入加大可能短期内影响利润表现
• 新兴业务转型存在技术落地和市场接受度风险
• 当前市盈率(TTM)约44.4倍，估值水平相对较高

分析师观点

志特新材2025年一季度实现了 业绩的全面反转 ，主营业务增长稳健，海外市场拓展成效显著。公司战略性地布局"AI+量子"材料研发新赛道，有望在未来形成新的增长点。但需持续关注其现金流管理能力和研发投入产出效率。

建议投资者：

1. 短期关注传统业务盈利能力的持续性
2. 中长期跟踪新兴业务的技术突破和商业化进展
3. 注意估值波动风险，把握合理配置时机