| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 7,585.19 | 7,706.36 | -1.57% |
| 归母净利润（万元） | 426.48 | 315.87 | +35.02% |
| 扣非净利润（万元） | -182.53 | -278.74 | 亏损收窄34.52% |
| 毛利率 | 28.14% | 24.77% | +3.37个百分点 |
| 净利率 | 5.51% | 3.98% | +1.53个百分点 |
注：净利润增长主要依赖非经常性损益，核心业务仍处于亏损状态
| 项目 | 变动幅度 | 潜在影响 |
|---|---|---|
| 存货 | +6149.40% | 可能存在库存积压风险或业务转型导致的备货增加 |
| 公允价值变动收益 | +488.33% | 投资收益大幅增加，但可持续性存疑 |
| 应收账款 | -14.97% | 回款情况改善，但2.06亿元余额仍占营收比重较高 |
| 货币资金 | -36.49% | 现金流压力增大，需关注偿债能力 |
盈利能力： 虽然毛利率提升3.37个百分点至28.14%，但 扣非净利润持续亏损 显示主营业务盈利能力尚未实质性改善。
费用控制： 三费（销售/管理/财务费用）占营收比达26.47%，同比增加3.84个百分点，成本管控能力有待加强。
现金流状况： 每股经营性现金流为-0.35元，同比下降21.64%，近3年经营性现金流均值与流动负债比例仅13.6%， 现金流风险需高度警惕 。
1. 短期机会： 净利润同比增长35.02%，且券商研报维持"买入"评级（国盛证券预计2025年净利润增长263.64%），可能存在交易性机会。
2. 长期风险： 核心业务尚未盈利（扣非亏损182万元）、现金流紧张、存货激增6149%等指标显示 公司基本面存在结构性挑战 。
3. 技术转型： 与多所高校合作的AI建筑评估模型尚处研发阶段，对业绩贡献有限，需持续跟踪技术商业化进展。
提示：本分析基于公开财报数据，不构成投资建议，请结合自身风险承受能力谨慎决策
