中洲特材(300963)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 2.1亿元 -14.48%
归母净利润 1292.18万元 -15.49%
扣非净利润 1111.66万元 -23.48%
基本每股收益 0.04元 -
加权平均净资产收益率 1.36% -0.17个百分点
二、现金流分析
现金流类型 2025年Q1 同比变化
经营活动现金流净额 -1715.87万元 +1901.85万元
投资活动现金流净额 -3385.45万元 +2228.87万元
筹资活动现金流净额 266.44万元 -5775.03万元

经营活动现金流虽仍为负值,但同比改善显著,主要得益于货款回收增加和采购支出减少。

三、资产结构变化
资产项目 较上年末变化 占总资产比重变化
货币资金 -45.38% -2.76个百分点
应收票据及应收账款 -12.28% -2.27个百分点
固定资产 +5.35% +2.15个百分点
存货 +5.56% +2.08个百分点

货币资金大幅减少需关注短期偿债能力,固定资产增加反映产能建设持续投入。

四、估值与市场表现
估值指标 数值
市盈率(TTM) 60.52倍
市净率(LF) 5.3倍
市销率(TTM) 5.42倍

当前估值水平显著高于行业平均,反映市场对公司高端材料业务的成长预期。

五、关键风险提示
六、行业前景与公司优势

高温合金市场前景: 我国高温合金市场规模预计2025年将达300亿元,进口替代空间显著。核聚变技术突破带来新增需求。

公司竞争优势:

七、分析师结论

2025年一季度业绩呈现短期承压态势,但现金流改善和高端产能布局为未来增长奠定基础。建议投资者:

  1. 密切关注二季度订单恢复情况
  2. 跟踪江苏新中洲产能释放进度
  3. 注意应收账款周转率和经营性现金流的持续改善
  4. 当前高估值下需谨慎评估业绩兑现能力

长期来看,公司在高温合金领域的核心技术积累和高端客户资源仍具战略价值。