冠中生态(300948)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025年一季度 2024年一季度 同比变化
营业总收入(万元) 2,283.2 3,352.6 -31.87%
归母净利润(万元) -373.4 -215.06 亏损扩大73.6%
扣非净利润(万元) -454.18 -347.23 亏损扩大30.8%
经营活动现金流净额(万元) -1,708.02 -6,937.29 改善75.4%
基本每股收益(元) -0.0267 -0.0154 恶化73.4%
加权平均净资产收益率 -0.49% -0.25% 下降0.24个百分点
二、经营状况分析

1. 收入下滑原因: 主营业务结算量同比大幅减少,主要受行业季节性因素及项目结算周期影响。公司国际业务取得突破,承接吉尔吉斯斯坦比什凯克市苗木采购项目(合同金额133万元)。

2. 亏损扩大因素: 营业收入下降导致毛利率承压,同时固定成本摊销比例上升。值得注意的是,现金流改善显著,经营活动现金流净额同比增加5,229万元。

3. 资产结构变化:

三、估值与市场表现
估值指标 数值 行业对比
市盈率(TTM) -17.39倍 行业平均:28.5倍
市净率(LF) 1.57倍 行业平均:2.1倍
市销率(TTM) 9.36倍 行业平均:7.8倍

当前估值反映市场对公司盈利能力的担忧,但市净率低于行业平均,可能存在一定安全边际。

四、未来展望

潜在积极因素:

主要风险: