法本信息(300925)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(元) 1,078,584,931.47 1,000,116,228.50 +7.85%
归母净利润(元) 27,504,021.71 31,591,306.17 -12.94%
扣非净利润(元) 27,561,392.46 28,242,674.73 -2.41%
基本每股收益(元/股) 0.06 0.07 -14.29%
加权平均净资产收益率 1.29% 1.54% -0.25个百分点
二、经营成果分析

营收增长但增速放缓: 公司2025年一季度实现营收10.79亿元,同比增长7.85%,主要得益于市场开拓良好和订单需求增加。然而,这一增速较往年有所放缓,表明公司面临的市场竞争压力加大。

净利润下滑明显: 归母净利润同比下降12.94%至2750.4万元,主要受营业成本上升10.53%的影响。成本增速高于收入增速,导致利润空间被压缩。

主业表现相对稳定: 扣非净利润仅微降2.41%,表明公司主营业务盈利能力相对稳定,非经常性损益对业绩影响较小。

三、现金流状况
现金流项目 2025年Q1(元) 2024年Q1(元) 变化
经营活动现金流净额 -204,000,000 -202,000,000 -191.72万元
筹资活动现金流净额 -138,000,000 89,000,000 -227,000,000
投资活动现金流净额 -115,000,000 -68,268,900 -46,731,100

现金流压力显著: 公司经营活动现金流持续为负且进一步恶化,筹资活动现金流由正转负,财务费用同比大增209.33%,表明公司面临较大的资金压力。

四、资产与负债结构变化

资产端:

负债端:

五、估值与投资建议

截至2025年4月28日收盘,公司市盈率(TTM)约为70.85倍,市净率(LF)约4.18倍,市销率(TTM)约2.04倍,估值水平在行业内处于较高位置。

投资风险提示:

  1. 现金流持续恶化可能影响公司正常经营
  2. 成本上升压力短期内难以缓解
  3. 市场竞争加剧可能导致营收增速进一步放缓
  4. 高估值水平需要业绩支撑