兆龙互连在2025年一季度展现出强劲的盈利能力提升：

• 毛利率提升至 17.95% ，同比增幅达28.7%，表明公司在原材料成本控制和产品定价策略上取得显著成效；
• 净利率提升至 7.27% ，同比增幅高达52.31%，反映公司在保持收入增长的同时，整体运营效率明显改善；
• ROIC（资本回报率）为12.78%，显示公司资本利用效率处于行业较好水平。

现金流改善尤为突出，经营性现金流由去年同期的负值转为正值，显示公司营运资金管理能力显著增强。

主要风险点：应收账款增速较快，与利润比例达223.98%，可能影响未来现金流质量，需持续关注回款情况。

• 主要持仓基金：恒越成长精选混合A（规模3.29亿元）；
• 上市以来累计融资4.05亿元，累计分红8181.78万元，分红融资比0.2；
• 市场关注点集中在高速电缆产品的成长性及应收账款管理能力。

兆龙互连2025年一季度财报呈现以下特征：

1. 收入利润双增长 ：营收与净利润增速均超20%，扣非净利润增速更是突破100%，成长性优异；
2. 盈利质量提升 ：毛利率与净利率的同步改善，显示公司产品竞争力和经营效率提升；
3. 现金流大幅改善 ：经营性现金流由负转正，同比增长379%，为后续发展提供保障；
4. 应收账款风险需警惕 ：应收账款规模及与利润的比例较高，可能成为未来经营隐患。

总体而言，公司正处于业绩加速释放期，但投资者需密切关注应收账款周转情况。