亿田智能(300911)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标分析
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(万元) 5,758.18 12,679.85 -54.59%
归母净利润(万元) -4,264.57 452.71 -1,042.01%
扣非净利润(万元) -4,575.39 -98.75 -4,533.10%
经营活动现金流净额(万元) -1,857.89 37.51 -5,053.09%
基本每股收益(元/股) -0.3070 0.0326 -1,041.72%
二、盈利能力与运营效率

净资产收益率(ROE) :本季度为-3.06%,同比下降3.36个百分点,反映股东权益回报能力显著恶化。

投入资本回报率(ROIC) :-1.96%,较上年同期下降2.13个百分点,显示资本利用效率低下。

毛利率压力 :虽未披露具体数据,但净利润率降至-74.05%(上年同期为3.57%),表明成本控制出现严重问题。

三、现金流与资产负债

现金流结构异常 :经营活动现金流持续恶化(同比减少1,895万元),但投资活动现金流大幅转正(9,929万元 vs 上年同期-2.53亿元),显示公司可能通过资产处置获取资金。

资产质量变化 :货币资金增加8.6%,但交易性金融资产减少40.29%,应收款项融资减少56.36%,反映销售萎缩导致的应收账款回收困难。

四、行业对比与风险因素

行业普遍下滑 :集成灶行业整体承压,可比公司帅丰电器(营收-58.3%)、火星人(营收-53.31%)均出现大幅下滑,显示行业性风险突出。

主要风险点

五、分析结论

亿田智能2025年一季度业绩呈现全面恶化态势:

  1. 核心业务失速 :营收腰斩显示市场竞争力显著下降,需警惕市场份额持续流失风险
  2. 盈利模式崩溃 :从微利转为巨亏,反映成本结构与定价策略存在系统性缺陷
  3. 现金流危机 :经营现金流与净利润严重背离,可能存在应收账款坏账或存货积压风险
  4. 转型压力 :公司提及向算力赛道转型,但短期难以扭转传统业务颓势

投资建议 :当前市盈率(TTM)-266.88倍,市净率3.99倍显示估值仍存泡沫,建议密切关注二季度是否出现行业政策红利带来的边际改善。