| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(万元) | 5,085.73 | 5,065.69 | +0.40% |
| 归母净利润(万元) | -2,138.42 | -1,519.51 | -40.73% |
| 经营活动现金流净额(万元) | -904.02 | -106.68 | -747.41% |
| 毛利率 | -8.83% | 2.17% | -11.00pp |
| 资产负债率 | 14.21% | 9.87% | +4.34pp |
1. 营收增长停滞： 报告期内营业收入仅微增0.4%，表明公司主营业务面临市场拓展瓶颈。在数字经济快速发展的背景下，这一表现显著低于行业平均水平。
2. 盈利能力恶化： 净利润亏损同比扩大40.73%，结合毛利率从正转负(-8.83%)的表现，反映公司成本管控能力下降，可能存在业务转型阵痛或市场竞争加剧导致的定价压力。
3. 现金流危机： 经营活动现金流净额锐减747.41%，创历史最差表现，显示公司造血能力严重不足，短期偿债压力需高度警惕。
| 效率指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 总资产周转率 | 0.05次 | +11.96% |
| 存货周转率 | 1.13次 | +27.78% |
| ROE | -2.61% | -1.01pp |
尽管运营效率指标有所改善，但极低的绝对值水平难以扭转整体经营颓势。资产负债率虽升至14.21%仍处行业低位，但连续三个季度攀升的趋势值得关注。
截至2025年5月10日，股价报46.17元，动态PE为负值。主力机构持仓占比51.86%，但近三个月资金呈持续流出状态。市场普遍认为：
风险警示： 公司面临"营收规模小(不足1亿)+持续亏损+现金流恶化"的三重压力，存在潜在的退市风险警示触发条件。
潜在机会： 与阿里云的业务合作及DeepSeek-R1模型部署可能带来转型契机，但需验证商业化能力。
投资建议： 短期回避为主，中长期投资者需密切跟踪二季度是否出现经营拐点。建议关注：①现金流改善情况 ②新业务收入占比 ③毛利率能否转正。
