1. 营收增长与利润背离 ：公司一季度营收实现26.23%的同比增长，达到4.06亿元，创下季度营收新高。然而，归母净利润同比下降38.08%至2869.26万元，扣非净利润降幅更大达44.45%，显示公司面临明显的"增收不增利"困境。

2. 连续下滑趋势 ：这已是公司连续第8个季度净利润同比下滑，表明盈利能力持续承压。从财务数据看，毛利率19.19%处于行业较低水平，且财务费用达275.14万元，投资收益190.24万元对利润贡献有限。

3. 现金流压力 ：经营活动现金净流入2153.18万元，同比大幅下降65.03%，降幅超过净利润下滑幅度，显示现金流状况恶化。

截至2025年3月31日，公司股东户数为1.24万户，较上期减少657户，降幅5.04%。户均持股33.94万元，低于电子行业平均水平（行业平均股东户数4.82万户）。

股东户数持续减少可能反映部分投资者对公司业绩持续下滑的担忧，但机构投资者开始介入的迹象值得关注。

公司管理层在投资者交流中表示，正积极拓展光模块、服务器、激光雷达、人形机器人等新兴领域。这些领域的技术门槛较高，若能成功突破可能带来新的增长点。

PCB行业整体面临成本压力，公司需要提升高附加值产品占比以改善毛利率。行业关税政策变化可能带来短期波动，但长期竞争力仍取决于技术创新能力。