业务扩张持续： 营业收入保持两位数增长，显示公司业务扩张态势良好。

产品结构优化： 毛利率提升至27.52%，同比增加1.92个百分点，表明产品结构升级与成本控制成效显著。

订单储备充足： 2024年承接的大额火工品订单导致2025年一季度存货和合同负债大幅增加，为后续业绩提供保障。

短期利润承压： 受研发投入阶段性增加及高毛利订单交付节奏影响，归母净利润较去年同期有所下降。

政策红利： 新的国家生产安全法颁布，火工品及化工、能源等含能材料设备改造市场需求增加。

新产品布局： 防爆机器人已取得防爆认证，应用于火工品生产装备中，将成为新的增长点。

高毛利订单释放： 当前高毛利订单的利润将在后续季度持续释放，有望改善整体盈利水平。

1. 短期关注： 高毛利订单的交付进度及防爆机器人市场拓展情况。

2. 中长期价值： 受益于生产安全法规趋严，公司在特种装备领域的竞争优势有望持续强化。

3. 风险提示： 需警惕研发投入持续高企对利润的侵蚀，以及大额订单验收不及预期的风险。