| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(元) | 321,824,071.31 | 363,469,303.48 | -11.46% |
| 归母净利润(元) | 18,376,211.78 | 22,031,141.25 | -16.59% |
| 扣非净利润(元) | 17,461,601.44 | 19,611,752.26 | -10.96% |
| 经营活动现金流净额(元) | -7,128,648.39 | 44,738,164.17 | -115.93% |
| 基本每股收益(元/股) | 0.10 | 0.11 | -9.09% |
加权平均净资产收益率从上年同期的0.72%下降至0.62%，反映资本利用效率有所降低。毛利率同比下降约1.5个百分点，主要受原材料成本上升和产品价格竞争影响。
经营活动现金流净额由正转负，同比大幅下降115.93%，显示公司短期资金周转压力显著增加。需关注应收账款周转天数和存货周转效率的变化。
总资产同比增长4.87%，但所有者权益仅增长0.63%，表明公司负债水平有所上升。流动比率维持在1.3左右，短期偿债能力尚属稳定。
公司业绩下滑幅度高于化工行业平均水平(-8.2%)，反映其细分领域竞争加剧。二级市场方面，2025年Q1股价累计下跌约18%，跑输行业指数。
维持"中性"评级。短期来看，公司面临成本端压力和市场拓展瓶颈；中长期需观察：
建议投资者关注二季度经营现金流改善情况，等待更明确的业绩拐点信号。
