2025年一季度，耐普矿机营业总收入为1.94亿元，同比 下降21.84% 。归母净利润565.54万元，同比 大幅下降85.59% ；扣非净利润317.76万元，同比 锐减91.7% ，业绩下滑显著。
| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.94亿元 | -21.84% |
| 归母净利润 | 565.54万元 | -85.59% |
| 扣非净利润 | 317.76万元 | -91.7% |
公司三费（销售/管理/财务费用）占总营收比例达 26.73% ，同比 增长65.53% ，成本控制压力显著。毛利率 下降9.48个百分点 至36.58%，净利率降至2.77%，同比 下降82.43% 。
| 财务指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 三费占比 | 26.73% | +65.53% |
| 毛利率 | 36.58% | -9.48pp |
| 净利率 | 2.77% | -82.43% |
货币资金5.33亿元，同比 增长26.12% ，但每股经营性现金流为 -0.12元 （同比改善89.86%）。应收账款达2.09亿元，同比 增长18.14% ，占利润比例高达179.46%，回收风险需警惕。
| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 货币资金 | 5.33亿元 | +26.12% |
| 经营性现金流/股 | -0.12元 | +89.86% |
| 应收账款 | 2.09亿元 | +18.14% |
有息负债4.99亿元，同比 增加22.08% 。资产负债率36.07%，与上年基本持平，但需关注债务成本上升对盈利的进一步挤压。
公司近期通过收购绿地铜金矿项目向矿产资源经营转型，可能带来未来业绩弹性。截至2025年5月9日，股价22.85元，市盈率(TTM)46.52倍，市值38.56亿元，市场对其转型效果仍持观望态度。
综合分析结论： 耐普矿机2025年一季度面临营收下滑、成本高企、盈利能力减弱的挑战。尽管货币资金充裕且尝试战略转型，但需重点关注应收账款回收风险、费用控制能力及新业务整合效果。建议投资者密切关注其二季度费用管控改善情况及铜金矿项目的协同效应进展。
