艾可蓝（300816）2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入（亿元）	2.45	+1.93%
归母净利润（万元）	1,854.33	+35.12%
扣非净利润（万元）	1,389.14	+92.23%
毛利率	26.35%	+35.52%
净利率	8.19%	+25.79%
每股收益（元）	0.23	+36.04%

艾可蓝2025年一季度展现出显著的 盈利能力提升 ：

• 净利润增速（35.12%）远超营收增速（1.93%），显示 利润结构优化
• 扣非净利润同比激增92.23%，反映 主营业务盈利能力实质性增强
• 毛利率提升至26.35%，同比大幅增长35.52%，表明 产品竞争力提升或成本控制见效
• 每股经营性现金流达1.43元，同比激增440.61%，显示 现金流状况显著改善

指标	数值	行业对比
资产负债率	61.28%	行业排名217/229
有息资产负债率	40.02%	需重点关注
应收账款/利润比率	487.89%	回款压力显著
ROIC	4.55%	相对较低

主要风险点：

• 有息负债总额与近三年经营性现金流均值的比率高达19.05倍，显示 偿债压力较大
• 应收账款情况严峻，可能影响 资金周转效率
• 存货周转率同比下降11.13%，需关注 库存管理效率

• 在汽车零部件行业229家公司中：
  • 总市值排名：198位（23.38亿元）
  • 市盈率：42.74倍（行业平均132.16倍）
  • 市净率：2.76倍（行业平均12.93倍）
• 机构评级：1家机构给予买入评级，目标价37.15元（较当前溢价约23%）
• 股东户数：一季度末14,286户，较上期大幅增加5,640户，显示 市场关注度提升

优势：

• 环保政策持续利好，尾气处理市场需求稳定
• 盈利能力显著提升，毛利率改善明显
• 经营性现金流大幅改善，财务基础逐步夯实

风险：

• 负债水平较高，财务费用压力需持续关注
• 应收账款管理亟待加强
• 行业竞争加剧，市场份额面临挑战

投资建议： 短期关注盈利能力改善的持续性，中长期需观察负债结构优化和应收账款回收情况。建议投资者结合行业景气度变化和公司财务结构改善进度综合判断。