指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
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营业收入(亿元) | 18.82 | +10.58% |
归母净利润(亿元) | 1.61 | +9.20% |
扣非净利润(亿元) | 1.58 | +7.19% |
基本每股收益(元) | 0.4046 | +9.20% |
经营活动现金流净额(亿元) | 1.02 | +354.25% |
指标 | 2025年Q1末 | 同比变化 |
---|---|---|
总资产(亿元) | 94.18 | +3.41% |
归母所有者权益(亿元) | 42.93 | +3.90% |
资产负债率 | 48.56% | - |
1. 收入稳健增长 :在宏观经济承压背景下,公司仍实现双位数营收增长,显示环保服务需求的刚性特征。
2. 现金流大幅改善 :经营活动现金流同比激增354%,反映公司回款能力显著提升,经营质量优化。
3. 盈利能力稳定 :尽管净利率微降0.45个百分点至8.56%,但环比上季度提升4.81个百分点,显示季节性因素改善。
4. 资产结构健康 :资产负债率维持在48.56%的行业合理水平,所有者权益持续增长,财务基础稳固。
• 政策驱动:国家"双碳"战略持续推进,环境服务行业迎来政策红利期,公司作为综合环境服务商显著受益。
• 业务布局:固废处理、污水处理等新兴业务逐步贡献业绩,与传统环卫服务形成协同效应。
• 运营效率:通过数字化管理提升人效,一季度人工成本占比同比下降1.2个百分点。
投资亮点:
1. 环保行业具备防御属性,公司业绩增长确定性较高
2. 现金流改善为分红和业务拓展提供支撑
3. ROE(年化)达15.32%,处于行业领先水平
需关注风险:
1. 地方政府支付能力变化可能影响回款周期
2. 行业竞争加剧导致服务价格下行压力
3. 能源及人力成本上涨对利润率的挤压
综合来看,玉禾田展现出环保服务龙头企业的经营韧性,建议投资者关注其业务结构优化进展及二季度业绩持续性。