中富电路2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据概览

指标	2025年Q1	同比变化	关键说明
营业总收入	3.77亿元	+27.04%	增长主要来自PCB产品需求提升
归母净利润	998.26万元	-12.45%	增收不增利现象明显
扣非净利润	1117.5万元	+69.83%	主营业务盈利能力增强
基本每股收益	0.05元	-	与去年同期基本持平
毛利率	18.35%	-	维持在行业平均水平

注：非经常性损益项目未对财务数据进行重大调整

二、资产负债表重大变动分析

项目	期末余额(元)	变动幅度	变动原因
货币资金	708,249,862.73	+43.38%	新增外汇掉期交易保证金增加
交易性金融资产	30,310,186.41	+321.31%	结构性存款投资增加
其他流动资产	204,998,245.29	-50.77%	一年内到期定期存款减少

负债率48.19%，财务费用-249.47万元，显示资金管理效率提升

三、经营亮点与风险提示

亮点：

营收保持27%的高速增长，显示市场需求旺盛
扣非净利润同比大增69.83%，主营业务盈利能力显著提升
现金流状况改善，货币资金较期初增长43.38%
产品覆盖通信、汽车电子等高增长领域，市场前景广阔

风险：

增收不增利现象明显，归母净利润同比下降12.45%
投资收益-302.82万元，对外投资效果不佳
当前市盈率140.28倍，估值水平较高
5月主力资金呈现净流出态势，市场信心有所波动

四、投资建议

中富电路2025年一季度呈现"营收高增长、利润承压"的态势。虽然主营业务表现良好，但投资者需关注：

关注二季度能否延续营收增长势头
密切跟踪公司成本控制措施的实施效果
注意高估值下的股价波动风险
观察公司在新兴领域(如液冷概念、光通信模块)的市场拓展情况

当前股价30.01元(截至5月8日)，总市值56.01亿元，建议投资者结合自身风险偏好审慎决策