中科海讯(300810)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入(万元) 4,683.18 4,988.91 -6.13%
归母净利润(万元) -2,522.95 -1,371.90 -83.90%
扣非净利润(万元) -2,552.29 -1,453.65 -75.58%
经营活动现金流净额(万元) -5,737.67 -5,413.21 -5.99%
基本每股收益(元) -0.2164 -0.1167 -85.43%
二、盈利能力分析
指标 2025年Q1 2024年Q1 变化
毛利率 10.83% 40.55% -73.26%
净利率 -54.45% -27.50% -98.27%
加权平均ROE -3.13% -1.61% -1.52%
投入资本回报率 -3.30% -1.66% -1.64%

公司盈利能力显著恶化,毛利率和净利率均大幅下滑,亏损幅度扩大,反映出主营业务面临较大压力。

三、现金流状况
项目 2025年Q1(万元) 同比变化
经营活动现金流净额 -5,737.67 -324.46万元
投资活动现金流净额 -2,483.51 +8,516.49万元
筹资活动现金流净额 -310.98 +43.46万元

现金流状况持续恶化,经营性现金流净流出扩大,显示公司运营资金压力加剧。投资活动现金流改善主要源于上年同期基数较高。

四、资产与负债结构
项目 2025年Q1末 较年初变化
货币资金(万元) 7,988.69 -51.64%
交易性金融资产(万元) 1,234.56 +36.00%
应收账款(万元) 40,600.00 +0.55%
存货(万元) 5,600.00 -1.60%
合同负债(万元) 1,200.00 -21.63%

资产结构显示:货币资金大幅减少,应收账款占比上升,存货周转效率较低(存货/营收比达119.53%),反映出资金使用效率不高。

五、估值与风险提示
估值指标 数值
市盈率(TTM) -102.85倍
市净率(LF) 4.88倍
市销率(TTM) 16.36倍

风险提示:

  1. 持续亏损扩大,盈利能力未见改善迹象
  2. 经营性现金流持续净流出,资金压力加剧
  3. 存货周转效率低,应收账款占比高,影响资金流动性
  4. 三费占比达27.01%,成本控制有待加强
六、总结与展望

中科海讯2025年一季度业绩表现不佳,呈现以下特征:

公司近期完成管理层换届,新团队面临严峻的经营挑战。未来需重点关注:订单获取能力、成本控制措施以及现金流改善情况。投资者应谨慎评估其业务转型效果和财务健康状况。