更新时间：2025年5月10日
| 指标 | 2025年一季度 | 2024年一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(元) | 125,747,171.51 | 124,639,655.04 | +0.89% |
| 归母净利润(元) | 23,579,944.81 | 27,136,316.88 | -13.11% |
| 扣非净利润(元) | 22,047,038.29 | 19,169,720.50 | +15.01% |
| 基本每股收益(元/股) | 0.09 | 0.11 | -18.18% |
1. 营收微增但市场拓展稳健
公司一季度实现营收1.26亿元，同比增长0.89%，表明在市场拓展方面保持平稳态势。虽然增速较缓，但在当前经济环境下显示出一定的抗风险能力。
2. 净利润下滑需关注
归母净利润同比下降13.11%至2358万元，主要受研发投入大幅增加和信用减值损失激增影响。研发费用同比增长67.33%，信用减值损失增幅达233.89%，这两项因素显著压缩了利润空间。
3. 主营业务表现稳健
扣非净利润同比增长15.01%，显示公司核心业务盈利能力有所增强。这一积极信号表明主营业务发展态势良好，非经常性损益对整体业绩的干扰较小。
1. 研发投入持续加码
公司大幅增加研发费用，表明正在积极布局新技术领域。特别是在精密磨削设备和半导体加工设备方面的投入，将为未来业务增长奠定基础。
2. 新兴领域布局
公司与福立旺签订100台精密磨床供应合同，用于行星滚柱丝杠部件加工。同时，通过与长光大器设立合资公司，布局半导体精密磨削领域，拓展超精密光学元件和半导体零部件加工业务。
3. 机构预测
市场机构维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为0.99亿元、1.44亿元和2.19亿元，对应PE分别为106倍、73倍和48倍。虽然当前估值较高，但反映了市场对公司长期发展的乐观预期。
投资建议：
1. 短期关注公司订单执行情况和半导体领域业务进展
2. 中长期看好公司在精密磨削设备领域的技术积累和市场拓展能力
主要风险：
1. 人形机器人量产进度不及预期可能影响设备需求
2. 行业竞争加剧导致毛利率下滑
3. 研发投入产出比不及预期
4. 市场风格转换导致估值波动
