力合科技(300800)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(元) 152,953,387.08 165,372,401.16 -7.51%
归母净利润(元) 11,650,691.76 13,783,352.18 -15.47%
扣非净利润(元) 10,378,600.00 12,210,000.00 -15.00%
毛利率 40.44% 37.36% +8.25%
净利率 7.63% 8.33% -6.32%
二、盈利能力分析

公司2025年一季度营收同比下降7.51%,净利润下滑15.47%,显示整体盈利能力有所减弱。值得注意的是,虽然毛利率同比提升8.25个百分点至40.44%,但净利率却下降6.32%,表明公司在成本控制方面取得进展的同时,费用端压力显著增加。

三费(销售/管理/财务费用)合计3275.11万元,占营收比例达21.41%,同比上升22.22%,成为拖累净利润的主要因素。每股收益0.05元,同比下降16.67%,反映出股东回报能力的下降。

三、现金流与应收账款
项目 金额/比例 同比变化
经营现金流净额 -0.61元/股 -42.16%
应收票据 - +150.46%
应收账款 5.69亿元 +17.17%
应收账款/净利润 1428.11% -
货币资金 3.42亿元 -19.78%

注:应收账款占最新年报归母净利润比例异常高,显示回款压力显著增加

四、关键风险提示

1. 应收账款风险 :应收账款同比增加17.17%,占净利润比例高达1428.11%,显示公司回款能力明显恶化,可能面临坏账风险。

2. 现金流压力 :经营现金流净额同比下降41.18%,每股经营性现金流为-0.61元,公司短期偿债能力值得关注。

3. 费用控制问题 :三费占营收比例同比上升22.22%,显示公司在市场拓展和管理效率方面面临挑战。

五、投资建议

综合财报数据分析,力合科技2025年一季度业绩表现不佳,主要财务指标呈现下滑趋势。虽然毛利率有所提升,但营收下降、费用高企、应收账款激增等问题突出。

建议投资者:

1. 密切关注公司后续季度能否改善回款状况,降低应收账款风险

2. 跟踪观察公司费用控制措施的实施效果

3. 谨慎评估公司现金流状况对业务发展的影响

分析日期:2025年5月12日 | 数据来源:公司2025年一季度报告及公开市场分析