仙乐健康(300791)2025年一季度财报深度分析

更新时间:2025年5月10日

核心财务数据

指标 2025Q1 同比变化
营业总收入 9.54亿元 +0.28%
利润总额 6486万元 -6.44%
归母净利润 6864万元 +8.9%
扣非净利润 6506万元 +0.21%
毛利率 33.09% +2.47%

业务表现分析

区域市场表现

国内业务压力逐步减弱: 2024年下半年受医保支付政策影响的核心客户药店渠道业务及低毛利率饮品订单流失问题有所缓解,2025Q1通过新客及渠道开拓实现收入端修复。

美洲区阶段性承压: 受2024Q1高基数影响,北美出口收入呈现压力,但其他出口地区保持健康增长。

产品结构优化

毛利率提升主要得益于高毛利的软糖剂型订单占比增加,延续了2024年的订单结构优化趋势。

盈利能力解析

费用项目 变化幅度
销售费用率 +1.65%
管理费用率 +2.19%
研发费用率 -0.19%
财务费用率 +0.64%

尽管期间费用率同比上升4.29个百分点至26.56%,但 归母净利率仍提升0.57%至7.19% ,主要受益于:

未来发展展望

战略布局:

机构预期: 部分券商维持买入评级,目标价32元(较当前约有26.93%上行空间),预计2025年净利润同比增长23.05%。

风险提示

  1. 海外市场政策及汇率波动风险
  2. 国内市场竞争加剧
  3. 原材料价格波动对毛利率的影响