指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业收入(万元)	8,024.87	9,146.17	-12.26%
归母净利润(万元)	738.33	705.95	+4.59%
扣非净利润(万元)	398.70	579.17	-31.16%
经营现金流净额(万元)	-	-	-1,193%
毛利率	45.23%	-	-
负债率	30.26%	-	-

1. 营业收入分析

公司本季度实现营业收入8,024.87万元，同比下降12.26%。主要原因是控股子公司攀西钒钛将钛矿选矿厂采取租赁外包方式经营，导致收入减少。这一调整短期内影响了公司整体营收规模。

2. 净利润与扣非净利润背离

归母净利润同比增长4.59%至738.33万元，但扣非净利润却大幅下降31.16%至398.70万元。这表明公司主营业务盈利能力有所减弱，净利润的增长主要依赖非经常性损益（本季度投资收益148.98万元）。

3. 现金流状况恶化

经营现金流净额同比暴跌1,193%，显示公司经营性现金流状况显著恶化，需警惕资金周转压力。

4. 毛利率保持稳定

毛利率为45.23%，显示公司产品仍保持较高的盈利能力，但需关注营收下滑对整体利润的持续影响。

1. 公司主营业务为轨道交通行业牵引供电、工务工程、车辆工程检测监测及智能运维信息化管理系统，行业市场空间较大。

2. 子公司经营模式调整短期内影响了业绩表现，需观察后续整合效果。

3. 机构观点认为公司作为智慧交通市场领导者，相关业务有望放量，但一季度表现低于预期。

1. 营收持续下滑风险：若子公司业务调整效果不及预期，可能继续拖累整体业绩。

2. 主营业务盈利能力下降：扣非净利润大幅下滑，显示核心业务面临压力。

3. 现金流风险：经营现金流大幅恶化，需关注公司资金管理能力。

4. 市场情绪风险：股吧信息显示该股近期走势波动较大，量化交易影响明显。