拉卡拉(300773)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化 环比变化
营业总收入(亿元) 13.00 -13.02% -
归母净利润(亿元) 1.01 -51.71% -
经营活动现金流(万元) 1,672.73 -94.95% -
毛利率 23.32% -10.72pp -6.70pp
ROE 2.88% -2.38pp -
每股收益(元) 0.13 -51.85% -
二、业务结构分析

传统支付业务: 银行卡收单规模持续下降,二维码收单业务虽增长但费率明显下降,导致整体盈利能力下滑。

跨境支付业务: 成为亮点,交易金额同比增长85%,商户规模增长76%。跨境支付收入占比达35%,毛利率高达68%,显著高于传统业务。

技术优势: 区块链+量子加密技术使跨境结算缩短至8秒,手续费率仅0.1%,远低于传统渠道的0.5%-2%。

三、运营效率指标
指标 2025年Q1 同比变化
总资产周转率 0.12次 -2.50%
存货周转率 200.83次 +31.24%
资产负债率 66.32% +2.02pp
四、市场表现与估值

股价表现: 截至2025年4月25日收盘价为21.96元,当日下跌5.39%,总市值183.47亿元。

估值水平: 市盈率(TTM)75.37倍,显示市场对其跨境支付业务增长预期较高。

股东结构: 股东户数6.59万户,前十大股东持股占比41.69%。

五、风险提示与投资建议

风险因素:

投资建议:

短期关注跨境支付业务增长能否持续,长期需观察公司能否成功转型为以技术驱动的跨境支付解决方案提供商。建议投资者关注季度环比改善情况。

注:以上分析基于公司2025年一季度公开财报数据,截至2025年5月10日。投资有风险,决策需谨慎。