汉嘉设计(300746)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025Q1 同比变化
营业收入(亿元) 2.92 +49.96%
归属母公司净利润(万元) 1,023.06 +294.18%
扣非净利润(万元) 1,145.67 +448.69%
基本每股收益(元) 0.05 +294.18%
数据来源:公司2025年一季度报告
业绩反转驱动因素

1. 战略转型成效显现 :2024年实施的业务重构(收缩低效EPC业务、聚焦能源工程等细分领域)在2025Q1开始释放效益,人均效能显著提升。

2. 智慧化转型加速 :完成对伏泰科技的控股收购,推动城市治理无人化服务业务发展,形成新的利润增长点。

3. 区域市场突破 :广东、福建、安徽等省外市场中标率提升,能源工程板块承接多个省级重点项目(如杭州云城高压燃气管网更新等)。

业务结构变化
业务板块 2024年收入占比 2025年战略调整
EPC总承包 67.74% 战略性收缩,规模缩减
设计业务 31.97% 提质增效,人员优化
新兴业务 0.29% 重点发展"光储充一体化"、加氢站等新能源项目
注:2025Q1具体业务构成数据尚未披露
运营效率提升

• 2024Q4实施 减员增效 措施,产生一次性离职补偿费用5,987万元,但优化后组织效率显著提升

• 启动江苏、北京、厦门、上海四家全资子公司的注销程序,进一步 聚焦核心资源

• 管理费用率同比下降约3个百分点,体现 成本控制 成效

风险提示

1. 建筑行业需求萎缩可能持续影响传统设计业务

2. 新能源业务拓展需要持续资本投入,可能影响短期现金流

3. 近30日内无机构调研记录,显示 市场关注度 有待提升

投资建议

基于2025Q1业绩超预期反转,建议 谨慎乐观

• 短期关注传统业务提质增效的持续性

• 中长期跟踪新能源业务(特别是"光储充一体化"项目)的订单获取能力

• 建议密切观察二季度省外市场拓展及智慧城市业务的进展情况