明阳电路（300739）2025年一季度财报深度分析

公司2025年一季度表现出色，归母净利润同比增长36.73%，扣非净利润同比增长36.43%，显示出核心业务盈利能力的持续增强。加权平均净资产收益率同比上升0.04个百分点至0.50%，投入资本回报率为0.52%，较上年同期略有下降0.05个百分点。

值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长46.29%，达到6711.58万元，表明盈利质量较高，现金流状况良好。

货币资金减少可能反映公司在投资和扩张方面的策略调整，而应收账款的增加则提示需要关注客户信用管理和回款情况。

当前市盈率处于较高水平，反映市场对公司未来增长预期较为乐观，但也提示投资者需关注估值风险。

2025年一季度末十大流通股东中，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC、黄锦华和潘甦敏为新进股东，郑文涌持股比例有所上升，而丰县润佳玺企业管理有限公司等股东的持股比例则有所下降。