奥飞数据(300738)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务表现

2025Q1营收 5.36亿元 (同比+40.62%)

2025Q1归母净利润 0.52亿元 (同比+2.47%)

2025Q1净利润环比 +207% (2024Q4为0.17亿元)

    关键驱动因素：IDC业务收入环比增长超10%，部分抵消了出售四川华拓光模块业务的影响。新增固定资产折旧摊销及财务费用增长仍是利润端主要压力。
   

二、业务结构分析

业务板块	2024年收入	同比增长	毛利率
IDC服务	16.06亿元	+62.18%	29.70% (+2.13%)
算力相关业务	5.59亿元	+264.22%	22.50%

    业务亮点：高功率机柜占比提升带动单机柜收入增长12%至1.05万元；算力租赁业务已占营收32%，深度绑定宁德时代、比亚迪等战略客户。
   

三、运营能力与资产质量

运营机柜数量 43,000+个 (同比+20%)

2024年EBITDA 8.20亿元 (同比+34.16%)

单机柜运营成本 -40% (技术降本效果)

    技术优势：智能温控系统使PUE优化至1.25，绿电使用率达65%；液冷机柜占比提升至40%，契合AI算力需求。
   

四、战略布局与风险提示

2025年产能规划新增15,000个机柜

战略投资参股智谱生态基金，布局"算力+算法"生态

主要风险 1) 固定资产折旧压力；2) 财务费用上升；3) 行业竞争加剧

    合作进展：与百度累计合作金额达19.5亿元，提供超2000个定制化高功率机柜；新能源与海外布局加速推进。
   