光弘科技(300735)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 12.0亿元 ↓28.1%
归母净利润 3544万元 ↓40.4%
扣非净利润 2977万元 ↓18.8%
经营现金流净额 3.35亿元 ↓40.4%
基本每股收益(EPS) 0.0462元 -
二、关键财务指标分析

1. 营收下滑明显 :2025年一季度营收同比下降28.1%,较2024年同期141.32%的增长出现显著逆转,反映消费电子行业需求疲软。

2. 盈利能力承压 :净利润率降至2.95%(2024年Q1为3.57%),毛利率受原材料成本上升和产能利用率下降双重挤压。

3. 现金流管理改善 :尽管经营现金流同比下降40.4%,但3.35亿元的净额仍显著高于净利润,显示回款能力保持稳定。

三、资产负债表变化
项目 2025年Q1末 较年初变化
总资产 80.37亿元 ↓2.2%
归母净资产 49.68亿元 ↑0.6%

资产规模收缩主要源于存货和应收账款减少,反映公司主动调整库存策略应对市场变化。

四、战略动态与展望

1. 并购布局 :2025年3月启动收购All Circuit项目,旨在增强汽车电子领域的技术储备。

2. 产能调整 :惠州三期和深圳坪山基地建设持续推进,但短期产能利用率不足可能影响折旧成本分摊。

3. 市场预期 :作为华为、小米等头部厂商的核心供应商,下半年新品发布周期或带动业绩回升。

五、投资建议

短期业绩承压态势明确,但需关注:

当前估值处于历史低位(PE TTM约25倍),具备长期配置价值但需警惕行业下行风险。