| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.77亿元 | -39.48% |
| 归母净利润 | 5658.85万元 | -43.70% |
| 扣非净利润 | 1518.94万元 | -84.50% |
| 毛利率 | 61.05% | - |
| 负债率 | 62.08% | - |
1. 销售模式调整影响 ：公司2023年对营销模式进行战略调整，导致2024-2025年一季度收入基数受影响，预计二季度起逐步恢复。
2. 核心产品停售 ：市场反馈显示一季度部分核心产品停售，直接影响收入结构。
3. 研发投入持续增加 ：2024年研发投入达3.25亿元(占营收22.4%)，同比增7.77%，短期内拖累利润表现。
1. 创新药管线突破 ：
2. 儿童药领域优势 ：盐酸克林霉素棕榈酸酯口服溶液市占率达72%，新增3个独家剂型获批
3. 集采影响减弱 ：9个集采中标品种2024年贡献营收4.15亿元，边际影响递减
| 指标 | 数据 | 市场信号 |
|---|---|---|
| 5月7日主力资金 | 净流出5480.94万元 | 短期承压 |
| 融资余额 | 1.64亿元 | 杠杆资金谨慎 |
| 机构评级 | 8家机构覆盖(6买入/2增持) | 中长期看好 |
| 目标价均值 | 40.26元 | 较现价+7.7% |
1. 短期谨慎 ：业绩下滑趋势尚未扭转，主力资金持续流出，需关注二季度营收能否如期恢复
2. 长期布局价值 ：创新药管线2025年进入关键数据读出期，AR882对外授权可能带来估值重构
3. 重点关注指标 ：
