阿石创(300706)2025年一季度财报深度分析

2025年一季度，阿石创实现营业总收入3.01亿元，同比增长12.01%，显示业务规模持续扩张。然而，公司盈利能力显著下滑，归母净利润为-371.04万元，同比下降15.78%；扣非净利润亏损扩大至-814.96万元，同比降幅达90.88%，呈现"增收不增利"态势。

公司毛利率降至5.75%，同比下滑21.44个百分点；净利率为-1.42%，同比下降36.04个百分点。这表明公司在收入增长的同时未能有效控制成本，导致利润空间被严重压缩。值得注意的是，公司2024年全年净利率已为负值(-2.15%)，显示产品或服务附加值较低。

三费(销售/管理/财务费用)合计1927.23万元，占营收比例6.4%，同比下降1.81%，显示费用控制有所改善。但财务费用达612.3万元，与近3年经营性现金流均值的比例高达128.49%，构成显著压力。

现金流状况恶化明显：每股经营性现金流为-0.22元，同比减少207.94%；货币资金/流动负债比率仅为35.44%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率低至1.38%，显示短期偿债能力承压。

公司于2025年4月新增土地资产，以1160万元取得福州新区2.21万平方米工业用地使用权，可能预示产能扩张计划。

截至2025年5月9日，公司股价报20.87元，近5日主力资金净流入247.31万元，但整体换手率维持低位(1.83%)，显示市场观望情绪浓厚。