阿石创(300706)2025年一季度财报深度分析

一、经营业绩概览

2025年一季度,阿石创实现营业总收入3.01亿元,同比增长12.01%,显示业务规模持续扩张。然而,公司盈利能力显著下滑,归母净利润为-371.04万元,同比下降15.78%;扣非净利润亏损扩大至-814.96万元,同比降幅达90.88%,呈现"增收不增利"态势。

指标 2025Q1 同比变化
营业总收入 3.01亿元 +12.01%
归母净利润 -371.04万元 -15.78%
扣非净利润 -814.96万元 -90.88%
二、盈利能力分析

公司毛利率降至5.75%,同比下滑21.44个百分点;净利率为-1.42%,同比下降36.04个百分点。这表明公司在收入增长的同时未能有效控制成本,导致利润空间被严重压缩。值得注意的是,公司2024年全年净利率已为负值(-2.15%),显示产品或服务附加值较低。

三、费用与现金流状况

三费(销售/管理/财务费用)合计1927.23万元,占营收比例6.4%,同比下降1.81%,显示费用控制有所改善。但财务费用达612.3万元,与近3年经营性现金流均值的比例高达128.49%,构成显著压力。

现金流状况恶化明显:每股经营性现金流为-0.22元,同比减少207.94%;货币资金/流动负债比率仅为35.44%,近3年经营性现金流均值/流动负债比率低至1.38%,显示短期偿债能力承压。

四、资本结构与资产质量
指标 数值 风险提示
有息负债总额 7.67亿元 与现金流比值过高
有息资产负债率 39.68% 高于行业平均水平
应收账款 2.55亿元(同比+11.71%) 回收风险需关注

公司于2025年4月新增土地资产,以1160万元取得福州新区2.21万平方米工业用地使用权,可能预示产能扩张计划。

五、市场表现与资金动向

截至2025年5月9日,公司股价报20.87元,近5日主力资金净流入247.31万元,但整体换手率维持低位(1.83%),显示市场观望情绪浓厚。

综合结论

阿石创2025年一季度财报显示:

投资者应密切关注公司后续的盈利改善措施及现金流管理能力,建议重点关注:1)毛利率回升迹象;2)应收账款回收进度;3)新增产能的效益释放情况。