九典制药(300705)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 6.96亿元 +17.79%
归母净利润 1.26亿元 +0.08%
扣非净利润 1.24亿元 +16.54%
每股收益(EPS) 0.25元 -30.56%
经营活动现金流净额 1.47亿元 -38.15%
二、盈利能力分析

公司2025年一季度呈现 "增收不增利" 特征:

盈利能力下滑主要源于:

  1. 销售费用率维持高位(三费占比43.41%,虽同比下降2.5%但仍偏高)
  2. 经营性现金流大幅下降56.98%,显示盈利质量承压
三、资产负债结构
项目 2025年Q1 同比变化
有息负债 3.62亿元 -7.89%
应收账款 3.32亿元 -23.23%
货币资金 - +32.71%
交易性金融资产 - -11.5%

财务结构改善亮点:

四、投资价值评估

截至2025年4月23日估值水平:

综合评价:

  1. 营收增长稳健,但利润端承压明显
  2. 资本回报能力(ROIC 20.24%)保持行业领先
  3. 需关注销售费用管控和现金流改善情况