创源股份(300703)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化 趋势
营业总收入 4.55亿元 +40.00% 连续2年上涨
归母净利润 2050.42万元 +218.33% 连续2年上涨
毛利率 35.44% +0.52% 连续3年上涨
资产负债率 45.78% -4.10% 环比下降
ROE 2.26% +1.47% 同比提升
每股收益 0.11元 +218.49% 连续2年上涨
经营质量分析

盈利能力显著提升: 毛利率连续3年增长至35.44%,显示产品结构优化和成本控制能力增强。ROE同比提升1.47个百分点,反映资本使用效率改善。

营运效率改善: 总资产周转率同比提升12.39%至0.25次,存货周转率1.02次,显示供应链管理效率提升。

财务结构优化: 资产负债率降至45.78%,较上季度下降4.10个百分点,财务杠杆风险降低。

现金流需关注: 经营活动现金净流出1439.54万元,虽同比改善2069.40万元,但仍需关注营运资金管理。

战略发展亮点

IP战略推进: 机构研报显示公司IP业务思路已理顺,文创消费升级带来新增长点。

产能扩张: 越南生产基地建设加速,有望提升东南亚市场份额。

研发优势: 拥有311项专利和195个商标,持续创新能力支撑产品竞争力。

市场表现与估值

截至2025年5月7日收盘价16.25元,动态PE约29倍。一季度业绩超预期带动股价表现,但需注意:

投资建议

公司展现强劲的业绩反转态势,但需辩证看待:

优势: 文具+文创双轮驱动,海外扩张+IP战略打开成长空间,财务结构持续优化。

风险: 高增长基数下业绩持续性待验证,现金流改善仍需观察,行业竞争加剧可能压制毛利率。

建议投资者:关注季度业绩环比变化、IP业务落地情况及越南产能释放进度,合理控制仓位。